Previous Entry Share Next Entry
Окончательная балансировка.
tadavsh
Можно признать, идея частично выйти в доллар и дождаться отката по нефти и р. рублю оказалась неудачна. Впрочем, ещё на прошлой неделе, когда было принято решение и заказывал деньги, курсы были близки к тем, по чем входил. А сегодня уже все. Но завтра будет ещё ниже, как показали послеобеденные торги в Москве. Ждать дальше опасно: ожидаю падения ставок в ближайшее время, можно не успеть хорошо войти.

С другой стороны, решение попридержать часть денег может в итоге оказаться очень удачным по другой причине: за это время решился наконец вопрос с выделением двухмиллиардного кредита и подписана соответствующая программа действий. Что, на мой взгляд, снимает остроту проблемы обслуживания внешнего долга на ближайшие пару лет. Что и подтвердило только что Standard&Poor's http://news.tut.by/economics/443642.html Что, в свою очередь большой позитив для белорусского рубля. Опасность новой большой девальвации сейчас, в условиях жесткой (даже, может, чересчур) денежно-кредитной и бюджетной политики, исходит только от внешнего сектора. А именно: (1) возможность новой большой девальвации р. рубля при новом падении нефтяных цен и (2) кризис обслуживания внешнего долга. Поскольку нефть подросла и среднесрочно скорее всего ещё подрастёт, а вероятность долгового кризиса отступила, и белорусский рубль уже упал до предкризисных минимумов к российскому, наш рубль при ставках 30% выглядит очень привлекательно. С капитализацией это 34,5%, что на 20% с лишним превышает ставки по р. рублю. Что ещё важно, потенциал падения ставок по бел. рублю гораздо выше. И ставки будут падать очень существенно в ближайшее время. Ожидаю, что уже через год ставки по депозитам будут ниже 20% и далее будут стремиться к 10% на фоне резкого замедления инфляции. Собственно, мартовские данные (0,8%) уже это замедление показывают. Не вижу ничего нереального в предположении Кобякова, что прогноз инфляции на этот год (12%) может быть выполнен.

Дополнительные положительные факторы могут проявиться для бел. рубля в ближайшее время:
1. Удорожание нефти увеличивает выручку от экспорта нефтепродуктов (больше, чем рост стоимости входящей российской нефти), что улучшит торговый баланс в ближайшие месяцы.
2. В условиях укрепившегося бел. рубля население продолжит выступать чистым продавцом валюты, на весьма значительные суммы.
3. Оцениваю весьма высокими шансы разместить таки евробонды на миллиард в этом году.

Этот позитив наверняка будет использован НБ для ускоренного снижения ставок.

Итак, во время паузы обстоятельства изменились в пользу бел. рубля. В него и вошёл из доллара всей оставшейся частью в 30% средств. Поменял по 19,850, распределил:

10% оставил в Москва-Минске - безотзывный фикс на 2 года под 30%, что очень приятно, с капитализацией,
10% добавил в ВТБ на 5 лет,
10% добавил в ВТБ на 10 лет.

Итого структура размещения такая:

40% - безотзывный фикс в р. рублях на 2 года под 13% в Белагропромбанке,
10% - безотзывный фикс в бел. рублях на 2 года под 30% в Москва-Минске,
10% - безотзывный фикс в бел. рублях на 3 года под 30% в ВТБ,
20% - безотзывный фикс в бел. рублях на 5 лет под 30% в ВТБ,
20% - безотзывный фикс в бел. рублях на 10 лет под 30% в ВТБ.

Отдельно хочу отметить, на большие сроки есть смысл именно в безотзывных вкладах: отзывные через пару лет ничем не отличаются от безотзывных по риску: если вы получили уже в виде процентов больше половины изначальной суммы, то снимать досрочно и соглашаться на пересчёт по ставке до востребования - абсолютно не вариант. Поэтому лучше сразу брать максимальную ставку на безотзывном.

Спасибо, интересно. А каким видите курс рур в ближайшее время (дно?) и через год-два?

Устами Улюкаева и ещё кого-то из высокопоставленных чиновников было сказано, что курс вряд ли окрепнет ниже 60. Думаю, на этом уровне ЦБ начнёт покупать валюту в ЗВР. Сегодня об этом же намерении заявил Минфин http://www.rbc.ru/finances/12/04/2016/570ca4b79a79476977a44a4b

интересно то как )

Здравствуйте! Ваша запись попала в топ-25 популярных записей LiveJournal Беларуси! Подробнее о рейтинге читайте в Справке.

Не поднимается у меня рука баксы по 19850 отдавать :( Хотя нааерное скоро об этом пожалею )

в 28 лет заход всей суммой на 10 лет под 30% вы всё ещё считаете крайне рискованной инвестицией, которую нельзя реализовывать?

Edited at 2016-04-13 05:06 am (UTC)

Да можно, можно. Предполагаю, что сумма у вас не настолько большая, чтобы считать это сделкой всей жизни и сильно об этом переживать, вы за это время ещё заработаете.

Эти вклады в белрублях действительно безотзывные? Их нельзя снять с потерей процентов? На такие сроки риски очень велики. К примеру, болезнь вождей или дворцовый переворот - и привет гиперинфляция.

Помните польский анекдот, про банки и Советский союз?

А если серьезно, то за 2 года отбивается половину всего тела депозита, так что сроки не так уж и велики.



Edited at 2016-04-13 06:36 am (UTC)

-- Не вижу ничего нереального в предположении Кобякова, что прогноз инфляции на этот год (12%) может быть выполнен.

Вот эта вещь мне немного непонятна. Прошлый бюджет скажем верстался из параметров USD\RUB = 63, нефть = 50, белка 18600-295 и инфляции 12% ЕМНИП (но это уже в программе соцэкономразвития). При текущей политике НБ при такой нефти \ росрубле мы получим пару где-то 19400-308. То есть дополнительные +5% (что укладывается в некогда озвученный скорректированный прогноз в 17-18%).

Да Кобяков говорил, что от коффициента девальвация \ инфляция 0,7-0,8 (кстати помните мы об этом спорили вы утверждали что он 0,4-0,5), мы перешли к 0,2-0,3. Но он то не дурак и понимает, что это произошло за счет переориентации на бОльшую торговлю с Россией, сейчас же мы бумерангом можем наоборот получить коэффициент 0,9. И как правительство с этим собирается бороться загадка (особенно если евробонды разместят и ими погасят долг, а не из оборотки). Это я к тому что возможно ставки будут падать не в течении месяца-двух, а скорее полугода. Хотя для долгосрочной стратегии действительно не важно. (но вы же понимаете, что в краткосрочной перспективе волатильность может быть огромная и для неокрепшего финансового ума среднестатистического белоруса, давать такие советы немного опрометчиво :) )

Edited at 2016-04-13 06:34 am (UTC)

Коэффициент 0,4-0,5 посчитан НБ на исторических данных в одной из статей в БВ. Но это вовсе не значит, что он такой будет в будущем: раньше у нас 25 лет работала девальвационно-инфляционная спираль, когда вслед за девальвацией начинали компенсировать зарплаты и раздавать дешевые кредиты на пополнение оборотки, сейчас налицо попытка от этого уйти, значит, коэффициент понизится. Плюс сейчас мы имеем циклический спад, сам по себе снижающий инфляцию. Сейчас инфляция г/г 12,8%, не сильно выше 12, не вижу причин, почему она не может упасть до 12. Причём основную лепту в инфляцию вносят услуги, на которые курс мало влияет (да, влияет на услуги ЖКХ, но энергоносители тоже подешевели в долларах). Услуги подорожали г/г на 21,9%, а непродовольственные товары всего на 10,9%, хотя, казалось бы, именно они больше всего зависят от курса.

Кстати, а вы сюда писать еще будете? :) А то 2 года получается чисто в статусе наблюдателя...

Почему наблюдатель?)) а проценты с Окон - допы на них скоро закроют, а пристраивать нужно.

Получается вы полностью вышли из USD (EURO - если было)?

В договоре окон ВТБ есть пункт о том, что банк в одностороннем порядке может снизить максимальную сумму вклада.
Не означает ли это, что банк может в любой момент вернуть вам все деньги назад?
Что думаете?

Нет, старых вкладов это не касается. Оно и по логике так выходит: по общему правилу изменения обратной силы не имеют, а сейчас позвонил в банк, уточнил, так и есть.

Облигации Минфина

Валютные облигации Минфина уже с доходность 6.9%. Может это шанс для тех, кто не рискует всё в рубль вложить. Я так понимаю, что в нашем царстве-государсве риски у валютных депозитов в банке и у правительственных облигаций одинаковые ???.

Re: Облигации Минфина

Формально у минфиновских бумаг риск меньше по определению, а по сути - у нас он одинаковый. (Если речь идет о госбанках.)

Edited at 2016-04-17 04:46 pm (UTC)

Акции Приорбанка

Смотрю на сайте биржи сделки по акциям Приорбанка идут по цене ниже доллара.А он дивиденды на акцию в районе 20 центов выплачивает. Получается их надо покупать! Или я чего то не понимаю?

Re: Акции Приорбанка

А он их каждый год такие выплачивает ? У него ежегодная прибыль на акцию много лет около 0,6-0,7 доллара, треть от этого на дивиденды - довольно много.

Принимайте в Ваши ряды, успел залезть через форточку. 10 лет будем вместе ;-)

Edited at 2016-04-20 03:39 pm (UTC)

Ок, думаю, все будет хорошо !

Tadavsh, буду признателен за совет. Сейчас все сбережения в USD. В окна влезть не успел, так что ориентируюсь на 2-3 года в белку (30% фикс) и рос рубль (12-13% фикс). Посоветуете сейчас всей суммой входить или может подождать какого-нить краткосрочно скачка курса для более выгодного обмена USD?

Краткосрочные скачки непредсказуемы, они потому и краткосрочны, что зависят от случайных факторов. Я вот тоже ждал отскока до 70, когда вышел частью в доллары месяц назад, да не дождался, курс ещё ниже ушёл. Практически все аналитики написали в воскресенье, после провала переговоров в Дохе, что курс и нефть резко провалятся, а оно вон как, дернулось только на день, а потом вернулось и прошло ещё выше. (Наверное, арабы предполагали, что цены удержатся и без соглашения, оно им и не сильно нужно, потому и провалили. А резкий рост выше 50 им сейчас не нужен, это затормозит падение добычи в США).

инфяционные ожидания

Здравствуйте, уважаемый Tadavsh.

Не вызывает ли у Вас грядущая деноминация в РБ ассоциаций с павловской денежной реформой 1991г?

Re: инфяционные ожидания

Здравствуйте. Ничего общего: тогда была попытка (неудачная) конфискации теневых капиталов в наличке, сейчас же просто убирают лишние нули, у нас уже такие две деноминации были в 90-х. Я в этом усматриваю лишнее косвенное свидетельство того, что власти всерьез решили снизить инфляцию.

?

Log in

No account? Create an account